전례 없는 혁신과 위기의 시대 반드시 알아야 할 단 하나의 금융 진리는 무엇인가 눈 깜빡할 새 뒤바뀌는 불안정한 세계 경제의 판도 속에서 시장의 흐름을 예측하는 안목을 기르게 해줄 단 한 권의 책! 지금 당신은 금융의 메커니즘을 얼마나 알고 있는가? 3000년 금융 역사에서 배우는 위기와 회복의 순환 메커니즘! 《더 루프: 금융 3000년 무엇이 반복되는가》는 전례 없는 혁신과 위기의 시대 금융 소비자들이 금융 통찰력을 익혀 두려움 없이 헤쳐나갈 수 있도록 돕기 위해 집필되었다. ‘최종 대부자’의 개념조차 알지 못해 2008년의 위기를 온몸으로 겪어야 했다는 저자의 솔직한 고백은 금융 지식의 중요성을 절실히 일깨운다. 저자는 금융권에서 28년간 쌓은 경험을 바탕으로, 글로벌 금융 역사를 밀도 높고 폭넓게 서술하며 오늘날에 참고할 만한 교훈을 제시한다. 근세의 3대 버블부터 COVID-19 경제 위기까지, 시대를 초월해 공통적으로 나타나는 다섯 가지 위기 전조 증상을 분석해 불확실한 미래에 대비하고자 하는 이들에게 유용한 지침을 제공한다. 또한, 기나긴 금융 여정의 끝엔 ‘한눈에 보는 금융 3,000년 연대기’를 수록해 방대한 글로벌 금융사의 흐름을 정리할 수 있게 했다. ‘시장은 언제나 위기와 회복을 반복한다.’ 3000년의 역사가 말하는 메시지는 우리에게 희망을 준다. 그러나 어떤 주체가 위기의 순간에 회복의 불씨를 살리고 기회를 포착할지는 그동안 쌓아온 금융 통찰력에 달려 있다. 이 책이 다가올 금융위기에서도 자산을 성장시키는 기반이 되길, 그리고 위기 속에서도 중심을 잃지 않도록 받치는 지지대가 되길 바란다.

서문 프롤로그 2020년 COVID-19 금융위기, 세상이 멈춰 선 순간 1장 금융위기의 역사가 우리에게 남긴 교훈 역사가 말해주는 금융의 5가지 속성 소외당한 천재가 예견한 위기 순환의 원리 금융위기의 전조 증상과 핵심 패턴 위기의 회복 메커니즘: 상업 불안과 금융 불안 2장 화폐의 탄생과 교환의 시작(고대와 중세) 동전의 앞면은 한 국가의 얼굴 로마 제국의 몰락이 남긴 교훈 중세 봉건주의의 암흑기 속 금융 십자군 전쟁과 상업 자본주의의 태동 흑사병이 고한 봉건주의의 종언 3장 거품과 혁신의 시대(르네상스와 18세기) 메디치 가문과 르네상스 신대륙의 발견과 투자의 시대 반복되는 금융위기 속 공적 은행의 탄생 광기의 버블: 근세의 3대 버블 위기 1772년 글로벌 금융위기와 경제학의 탄생 4장 번영의 환상, 그리고 몰락의 대공황 (19세기와 20세기 초) 산업혁명과 금융자본의 대변혁기 미국의 독립과 변화하는 금융의 역학 구조 반복되는 금융위기, 대공황의 서막 1929년 대공황 5장 전후 새로운 금융 질서: 세계화와 팽창(20세기) 금융사의 대전환: 브레튼우즈 체제와 미국의 통화 패권 금융 혁명과 금융 자본주의 시대의 도래 1990년대 골디락스 경제 속 위기의 씨앗들 6장 뉴 노멀 시대의 충격과 대응(21세기) 딥 임팩트, 2008년 서브프라임 금융위기 2008년 금융위기의 여진 COVID-19 팬데믹과 새로운 시대의 금융 대한민국 신용 팽창 위기의 역사 7장 역사를 관통하는 금융의 보편적 원리 기축통화와 금본위제: 화폐가 세계를 지배하는 법 죄수의 딜레마, 관세 전쟁의 역사 스테이블코인의 미래: 제2의 페트로달러? 그 명과 암 달러가 만들어지는 메커니즘 금융회사 몰락의 역사: 그 누구라도 망할 수 있다 에필로그 금융 소비자와 금융인들에게 전하고 싶은 말

COVID-19가 잉태한 보이지 않는 위협은 아직 완전히 우리에게서 떠나지 않았다. 관세 전쟁은 다시 돌아왔고, 인플레이션의 그림자는 여전히 우리 곁에 머물러 있다. 급증한 부채, 자산 가격 버블, 불평 등 심화, 공급망 재편 등은 계속 새로운 도전으로 남아 있다.
하지만 한 가지는 확실하다. 인류는 가장 깊은 절망 속에서도 길 을 찾아냈고, 경제는 폐허 위에서 다시 싹을 틔웠다. 어떤 위기도 결국은 회복과 정상화라는 봄을 다시 맞이하게 된다. “시장은 언제나 회복한다.” 이것이야말로 지난 3,000년의 금융 역사가 우리에게 가르쳐준 가장 위대한 희망의 메시지이자 불변의 진리일 것이다. - 〈프롤로그 2020년 COVID-19 금융위기, 세상이 멈춰 선 순간〉 중에서

우리가 금융의 역사를 공부하는 이유는 단순히 과거를 복기하는 것을 넘어선다. 위기의 구조를 이해하고 미래를 설계할 단서를 찾기 위해서다. 처칠의 말처럼, 과거를 제대로 읽는 자만이 다음 위기와 붕괴의 조짐을 감지할 수 있다. 그리고 그 위기 속에서 또 다른 회복과 도약의 발판을 마련할 수 있다. 이것이 바로 우리가 금융의 역사를 살펴봐야 하는 이유이다.
지금 이 순간에도 우리는 새로운 형태의 금융 기법과 복합적인 리스크가 결합해가는 세상 속에서 살고 있다. 불확실성이 일상이 된 시대일수록 과거의 목소리에 귀 기울이는 것이 더욱 필요하지 않을까. - 〈1장 금융위기의 역사가 우리에게 남긴 교훈〉 중에서

결국, 로마 제국 멸망 이후 약 600년의 시간은 단순한 ‘암흑기’가 아니라, 고대 세계의 유산 위에서 새로운 경제 질서와 금융 시스템이 고통스럽지만 창의적으로 태동하던 변혁의 시대였다. 오늘날 우리가 당연하게 여기는 많은 금융 개념과 제도들의 기원은 바로 이 시기에서 찾아볼 수 있다. 중세 시대 엄격했던 기독교 교리를 회피하기 위해 금융 혁신이 일어났고, 현재에도 정책과 규제 속에서 금융은 끊임없이 자기 혁신을 통해 발전하고 있음은 역사 속에서 찾을 수 있는 중요한 시사점이라 할 수 있다. -〈2장 화폐의 탄생과 교환의 시작(고대와 중세)〉 중에서

이 시기의 금융 버블은 단순히 돈이 오고 간 경제 현상이 아니었다. 신대륙 탐험과 국제 무역의 확대로 대표되는 새로운 기술과 발견이 인간의 상상력과 탐욕을 자극하며 사회 전반의 가치관과 인간 본성을 반영하는 사회적˙문화적 현상이었다.
놀랍게도 이러한 초기 버블의 패턴은 오늘날까지도 끊임없이 반복되고 있다. 1990년대의 닷컴 버블, 2008년의 부동산 버블, 그리고 2022년 테라-루나 사태에 이르기까지, 인간의 집단적 열광과 새로운 자산에 대한 막연한 기대감이 만나는 곳에서는 어김없이 버블이 다시 고개를 들었다. - 〈3장 거품과 혁신의 시대(르네상스와 18세기)〉 중에서

10월 29일 화요일, 역사에 ‘검은 화요일’로 남은 이날, 뉴욕증권거래소는 개장과 동시에 걷잡을 수 없는 투매에 빠져들었다. 전날 폭락에 놀란 개인투자자들뿐 아니라 기관투자자들까지 본격적으로 매도를 시작하면서, 주가는 속절없이 무너졌다. 일부 대형주는 매수 호가 자체가 없어 거래가 정지되었고, 다수의 종목은 단 하루 만에 절반 이상 하락했다.
이날 다우지수는 30.57포인트(12%) 폭락하며 230.07포인트에 마감했다. 많은 종목이 거래가 정지된 것을 감안하면 전날 이상의 폭락이었다. 하루 거래량은 1,640만 주를 넘겨 또다시 역대 최고치를 경신했고, 시장은 패닉 상태에 빠졌다. 아니, 붕괴였다. - 〈4장 번영의 환상, 그리고 몰락의 대공황 (19세기와 20세기 초)〉 중에서

이러한 변화는 단순한 정책 전환을 넘어서 자본주의 체제 자체의 근본적인 변화를 의미했다. 전후 30년간 지속되었던 ‘관리 자본주의’ 혹은 ‘조직 자본주의’에서 ‘금융 자본주의’로의 전환이 시작된 것이다.
금융 자본주의는 금융시장과 금융기관이 경제 전반에 미치는 영향력이 급격히 확대되는 체제를 의미했다. 이제 기업의 가치는 장기적인 생산성이나 기술 혁신보다는 단기적인 주가 상승과 주주 수익률로 평가되기 시작했다. - 〈5장 전후 새로운 금융 질서: 세계화와 팽창(20세기)〉 중에서

2000년 이후 대한민국에서 발생한 2003년 카드 대란과 2011년 저축은행 사태는 단순한 개별 사건을 넘어, 우리 경제가 지속적으로 직면하고 있는 가계부채 문제의 심각성을 드러낸 사례다. 가계부채는 완화적 통화 정책, 자산 가격 상승, 규제의 사각지대 등 여러 요인이 복합적으로 작용하면서 꾸준히 증가해왔다. 현재 가계부채는 단순한 경제 지표가 아니라 우리 사회의 미래를 좌우할 핵심 위험 요인 중 하나로 부상하고 있다. 이 두 사건의 역사는 현재의 가계부채 문제를 이해하고 대응하는 데 필요한 시사점을 제공한다.
- 〈6장 뉴 노멀 시대의 충격과 대응(21세기)〉 중에서

스테이블코인은 디지털 시대의 금융 편의성을 크게 높여줄 잠재력이 있지만, 그 이면에는 금융 시스템의 근본적인 안정성과 정부의 정책적 통제력을 위협하는 심각한 위험들이 존재한다. 중앙은행 통화 정책 유효성 저하, 디지털 뱅크런에 대한 취약성, 신용 창출 기능의 약화, 그리고 정부 세수 감소 및 재정 능력 저하라는 핵심 위험은 금융 역사가 반복적으로 경고해온 금융 불안정의 메커니즘과 깊이 연관되어 있다. - 〈7장 역사를 관통하는 금융의 보편적 원리〉 중에서

부디 이 책이 여러분의 금융 지혜를 단단하게 만들고, 언젠가 다시 찾아올 위기를 두려워하지 않을 현명한 금융 소비자로 거듭나는 데 필요한 작은 도움이 되기를 진심으로 바랍니다. 역사는 반복되지만, 역사를 아는 여러분은 같은 실수를 되풀이하지 않을 지혜를 얻을 것입니다. 혹시 이 책을 다 읽고 난 후 통장, 보험 증권, 투자 계좌가 새로운 시각으로 보이거나 경제 뉴스가 조금 더 쉽게 이해된다면, 저는 그걸로 충분합니다.
〈에필로그 금융 소비자와 금융인들에게 전하고 싶은 말〉 중에서

《환율의 대전환》 저자 오건영 강력추천! 근세 3대 버블부터 COVID-19 경제위기까지 격랑의 시대 속에서 희망을 발견하는 금융 통찰력 트럼프의 관세 정책, 전쟁, 스테이블 코인의 등장으로 인해 세계 경제의 판도는 눈 깜빡할 새 변화하고 있다. 격변하는 시대, 우리는 이 불확실성에 맞서 어떻게 나아갈 수 있을까? 미래를 내다보기 위해 금융 지식을 쌓아온 사람이라면 결국 돌고 돌아 금융의 역사에서 그 해답을 찾을 수밖에 없다는 사실을 알고 있을 것이다. 과거를 모르면 현재를 이해할 수 없고, 현재를 이해하지 못하면 미래를 예측할 수 없기 때문이다. 이 책은 인류의 성찰에서 혜안을 얻고자 하는 이들을 위해 모든 금융 지식의 정수를 담아냈다. 28년간 금융업계에서 일하며 전 신한투자증권 전략기획그룹장(CFO 겸 CSO)로 활동해 온 이희동 고문은 ‘금융의 역사’라는 거대한 무대를 배경으로 위기와 회복이 반복되어 온 메커니즘을 조명한다. 리디아 왕국의 일렉트럼 주화가 탄생한 순간부터 현대의 SVB 사태에 이르기까지, 주요한 글로벌 금융위기를 빠짐없이 담아내며 위기의 전조 증상을 소개한다. 저자는 ① 자산 버블, ② 신용 팽창, ③ 정책 대응 ④ 실물-금융 괴리, ⑤ 인지편향 5가지 전조 증상이 상호 연결되어 금융위기가 진행된다고 설명하면서, 금융위기의 메커니즘을 분석하고 있다. 단순히 역사적 사실만을 나열하는 것이 아니라 28년간 축적한 인사이트를 녹여냈다는 점은 이 도서만의 강점이다. 위기와 회복을 반복해 온 지난 3000년의 금융사는 우리에게 희망의 메시지를 던진다. 당시엔 끝인 줄로만 알았던 금융위기가 결국 또 다른 발전의 밑거름이 되었기 때문이다. 중세 유럽의 흑사병은 봉건제의 몰락과 함께 근대적 은행업의 토대를 마련했고, 1929년 대공황은 중앙은행의 역할을 정립하고 금융 안전망을 탄생시키는 계기가 되었다. 2008년 글로벌 금융위기 역시 국제적 금융 규제 협력 체계를 강화하는 결과를 낳았다. 이는 세계 경제의 불확실성 속에서도 희망을 포기하지 말아야 한다고 저자가 거듭 강조하는 이유이기도 하다. 무엇보다 중요한 것은 이 변화의 흐름 속에서 어떤 위기와 기회가 싹을 틔우고 있는지 알아볼 수 있는 안목, 즉 금융통찰력을 꾸준히 기르는 것이다. 그것이 바로 한 치 앞도 모르는 우리가 갈고 닦을 수 있는 유일한 대비책이다. 탐욕과 공포가 불러오는 시장의 위기, 인간의 본성을 뛰어넘어 현명한 세대로 나아가는 법 금융시장은 변해도 인간의 본성은 변하지 않는다. 로마 제국의 화폐 조작, 십자군 전쟁이 촉발한 상업 자본주의의 태동, 르네상스를 이끈 메디치 가문, 신대륙 발견과 함께 시작된 투자 열풍, 그리고 끊임없이 반복된 버블과 위기들까지. 그 지난한 역사 속에서 무수히 반복된 금융위기는 시대와 기술이 진보해도 금융위기의 본질은 놀랍도록 유사하다는 걸 말해준다. 그 본질은 바로 시장의 과열과 침체를 만들어내는 것은 바로 탐욕과 공포라는 것이다. 우리는 저축과 대출 상품을 이용하고, 혹시 모를 미래에 대비하기 위해 보험에 가입하며, 투자로 돈을 불리면서 살아간다. 이때 시장의 순환적 패턴, 즉 탐욕이 금융에 위기를 불러온다는 사실 자체를 알지 못하면 감정에 휩쓸려 비이성적인 판단을 내릴 수 있다. 시장이 과열되기 시작하면 제아무리 거대한 금융회사라도 시장의 흐름을 잘못 읽는 순간 곧바로 몰락할 수 있다. 바로 이 때문에 일반 금융 소비자들에게도 금융 지혜가 필요한 것이다. 금융 지혜는 곧 나의 일상을 지킬 수 있는 힘이 되기 때문이다. 거센 변화의 파도 속에서 자로 잰 듯 정확하게 그 정점과 저점을 예측하려는 행위 자체가 무의미하게 느껴질 수 있지만, 저자는 다음과 같이 강조한다. “중요한 것은 과거의 지혜를 기억하고, 현재의 선택에 책임지며, 미래의 희망을 포기하지 않는 것입니다.” 우리는 지난 역사를 바탕으로 실수를 되풀이하지 않고 현명한 내일을 만들어 나가야 한다. 이 책은 흔들리지 않고 나아갈 수 있도록 금융 지혜를 쌓고 싶은 사람들에게는 튼튼한 나침반이, 지혜로운 선택으로 건전한 금융 환경을 물려주고 싶은 금융인들에게는 든든한 오답 노트가 되어줄 것이다.