본서는 CPA 및 공기업 재무관리 핵심 이론과 필수 계산을 한 권으로 끝내는 완성서로서 비전공자부터 CPA 및 금융공기업 A매치까지 체계적이고 효율적인 학습을 위해 난이도별 3단계(기본·중급·고급)로 내용을 구성하고, CPA 1차 수준의 이론과 기출뿐만 아니라 한국은행 기출 분석까지 반영하였습니다. 그리고 교재 구매 시 NotebookLM 학습 지원으로 이론 이해와 복습까지 한 번에 완성할 수 있습니다.

제1장 재무관리 기초 제1절 재무관리 개념 제2절 화폐의 시간가치 제3절 재무비율분석 제4절 피셔의 분리정리 중급 01. 연금의 현재가치와 미래가치 중급 02. 다양한 현금흐름과 화폐의 시간가치 중급 03. APR과 EAR 중급 04. 재무비율 분석 중급 05. 피셔의 분리정리: MRT=(1+R)=MRS 고급 01. 연속복리(Continuous Compounding) 고급 02. 피셔의 분리정리: 효용함수와 생산기회선 제2장 경제성평가 제1절 자본예산기법 제2절 현금흐름 추정 제3절 투자안의 현금흐름 추정 중급 01. 혼합형 현금흐름과 MIRR 중급 02. NPV와 IRR 충돌 해결 (1) 중급 03. NPV와 IRR 충돌 해결 (2) 중급 04. 손익분기점의 종류 중급 05. 수익성지수법과 WAPI 중급 06. 최적의 포기안과 기회비용 고급 01. 대체투자안의 NPV 제3장 포트폴리오 선택이론 제1절 위험의 의미와 측정 제2절 포트폴리오 선택 이론 제3절 상관계수와 포트폴리오 위험의 관계 제4절 투자비중과 포트폴리오 위험의 관계 제5절 주식의 수와 포트폴리오의 위험 중급 01. 위험 선호도에 따른 효용함수와 특징 중급 02. 기대값, 분산, 공분산의 연산법칙 중급 03. 최소분산포트폴리오(MVP)와 효율적 투자기회선 중급 04. 포트폴리오 위험의 공헌도와 공헌비율 중급 05. 균등포트폴리오의 위험과 체계적 위험 중급 06. 포트폴리오 목표 위험 달성을 위한 상관계수 중급 07. VaR의 기본 개념 고급 01. 효용함수와 최적자산 선택 고급 02. 최적 포트폴리오의 선택과 2자산 분리정리 고급 03. VaR(Value at Risk) 제4장 CAPM 제1절 효율적 투자기회선(Efficient Frontier) 제2절 자본시장선(CML: Capital Market Line) 제3절 증권특성선(SCL: Security Characteristic Line) 제4절 증권시장선(SML: Security Market Line) 제5절 CAPM 정리 중급 01. 자본시장선의 도출과정 중급 02. 토빈의 분리정리 중급 03. 무위험자산과 위험자산으로 구성한 포트폴리오 (대출/차입) 중급 04. 2 자산으로 구성된 시장포트폴리오와 효율적 포트폴리오 구성 중급 05. 베타와 체계적 위험 중급 06. 시장모형에서 체계적 위험과 비체계적 위험의 구분 중급 07. CML과 SML 비교 중급 08. 무위험자산과 제로베타 포트폴리오 중급 09. 투자성과 분석과 성과기여 분석 고급 01. 효용함수와 최적 포트폴리오 선택과정 고급 02. 시장모형 하 포트폴리오의 기대수익률과 분산 제5장 CAPM 검증 및 APT 제1절 CAPM 검증 제2절 차익거래가격결정모형(APT) 중급 01. CAPM 실증 검증 중급 02. CAPM과 APT 중급 03. 파마-프렌치의 3요인 모형 고급 01. 회귀분석 결과 해석 고급 02. APT와 최소분산 제6장 주식가치평가 제1절 배당평가모형(Dividend Discount Model, DDM) 제2절 주가배수모형 제3절 M&A 중급 01. 증권시장선과 배당평가모형 중급 02. 신주인수권 중급 03. 인수대가와 주식교환비율: ① 주가 기준(시가총액 기준) 중급 04. 인수대가와 주식교환비율: ② EPS기준(순이익기준) 중급 05. 합병의사결정과 주식교환비율 비교 고급 01. 인수합병기업의 베타 고급 02. 배당평가모형과 M&A 제7장 자본구조이론 제1절 효율적 자본시장과 자본조달 제2절 레버리지분석 제3절 제로성장 FCFF 제4절 자본구조이론 중급 01. ETF와 효율적 시장가설 중급 02. 레버리지와 베타 중급 03. EBIT-EPS 분석과 자본조달분기점 중급 04. 자본구조 변경: 부채조달을 통한 자사주매입소각 중급 05. MM과 CAPM의 연결: 하마다모형 중급 06. 이자비용 절세효과와 기업가치 평가방법 3가지 고급 01. 전망이론과 효용함수 고급 02. FCFF, CCF, FCFE 제8장 자본구조이론 응용 제1절 자본구조와 신규투자안 평가 제2절 경 제적 부가가치 제3절 기타 자본구조이론 중급 01. 신규투자안 평가: WACC vs FTE vs APV 중급 02. 개인소득세와 자본구조이론 중급 03. EVA, MVA 중급 04. 리스 의사결정 고급 01. 대리비용: 터널링과 프로핑 고급 02. 확실성등가법(CEQ) 고급 03. 밀러의 균형부채 상세 예시 제9장 배당정책 제1절 배당정책이론 제2절 자본거래 종류별 특징 및 효과 중급 01. MM 배당무관련이론 고급 01. 현금배당과 주식매입, 부의 이전 제10장 채 권 제1절 채권의 기본개념 제2절 채권수익률 기간구조 이론 제3절 듀레이션 제4절 듀레이션과 채권투자전략 중급 01. 현물이자율과 만기수익률 중급 02. 현물이자율과 선도이자율 중급 03. 보유기간 수익률 중급 04. 채권수익률 위험구조 중급 05. 듀레이션과 금리 민감도 중급 06. 듀레이션의 한계와 볼록성 중급 07. 순자산가치 면역전략 중급 08. 수익률 곡선타기 전략 고급 01. 채권복 제와 차익거래 전략 고급 02. 듀레이션과 볼록성 도출 고급 03. 옵션부채권의 특징 고급 04. 채권가격의 이자율탄력성과 영구채 듀레이션 제11장 옵 션 제1절 옵션의 기본 개념 제2절 옵션가격과 결정 요인 제3절 옵션가격 범위(Option Price Bounds) 제4절 옵션가격 결정모형(Option Pricing Models) 제5절 옵션과 위험관리 전략(Options and Risk Management) 제6절 옵션투자 전략(Option Investment Strategies) 제7절 채권에 내재된 옵션(Embedded Options in Bonds) 제8절 실물옵션(Real Options) 중급 01. 풋-콜 패리티와 차익거래 중급 02. 미국형 옵션 중급 03. 이항옵션가격결정모형 계산 중급 04. 옵션투자전략 중급 05. 기업가치와 옵션 중급 06. 옵션가격 결정과 배당 고급 01. 다기간 이항모형(Multi-period Binomial Model) 고급 02. 포트폴리오 보험전략 고급 03. 옵션을 이용한 헤지 전략 고급 04. 실물옵션 제12장 선 물 제1절 파생상품과 선물계약 제2절 선물가격과 현물가격의 관계 제3절 헤지 전략 제4절 선물과 옵션의 관계 중급 01. 선물가격 결정: 보유비용 모델 중급 02. 주가지수선물의 균형가격 중급 03. 일일정산 제도 중급 04. 선물가격 결정이론 중급 05. 주가지수선물 헤지 중급 06. 베이시스 거래 전략 고급 01. 금리선물 고급 02. 균형선물가격과 차익거래 고급 03. 제약 조건이 있을 경우 선물가격 범위 고급 04. 합성선물 균형가격 제13장 국제재무관리 제1절 환율의 이해 제2절 환율결정이론 제3절 환위험 관리 제4절 스왑(Swap)의 기본 개념 중급 01. 균형선물환율과 차익거래 중급 02. 이자율 스왑 (Interest Rate Swap) 구조 중급 03. 통화 스왑 (Currency Swap) 고급 01. 균형선물환과 차익거래 고급 02. 금리스왑의 가치 평가(Valuation of Swaps) 고급 03. 통화옵션 고급 04. 통화스왑(CRS)의 가치평가와 파(Par) 스왑금리 [부록] 용어사전

ㆍ 머리말
재무관리는 복잡한 수식, 난해한 이론, 그리고 방대한 분량으로 인해 경영·경제학을 전공한 수험생조차도 가장 어려워하는 과목 중 하나이다. 처음 접하는 수험생이라면 어디서부터 어떻게 공부해야 할지조차 막막함을 느끼기 쉽다.
본 교재는 이러한 어려움을 해소하고, 재무관리 비전공자라도 기초부터 출발하여 고난도 시험까지 단계적으로 도달할 수 있도록 설계된 단계별 수험서이다. 효율적인 학습과 확실한 시험 대비를 목표로 집필된 본 교재의 특징은 다음과 같다.

난이도별 3단계 구성을 통한 체계적이고 효율적인 이론 완성
본 교재는 독자의 수준과 목표 시험에 맞추어 학습할 수 있도록 내용을 기본-중급-고급의 3단계로 명확히 구분하였다. 각 단계는 단순한 설명의 깊이 차이가 아니라, 시험에서 요구되는 사고 수준의 차이를 기준으로 구성되어 있다.

기본단계는 재무관리를 처음 접하는 비전공자도 무리 없이 따라올 수 있도록 반드시 필요한 용어와 핵심 개념만을 선별하여 최대한 직관적으로 서술하였다. 수식은 결과보다 의미를 먼저 이해하도록 구성하였고, 복잡한 이론의 도출 과정은 과감히 생략하여 학습 부담을 최소화하였다. 또한 추상적인 개념을 구체화할 수 있도록 필수 예제를 선별하여 수록하였다.각 챕터 말미에는 학습한 내용을 점검할 수 있도록 기본개념 문제(○×, 단답형)를 배치하여, 수험생 스스로 무엇을 알고 있어야 하는지를 확인할 수 있도록 하였다. 본 기본서와 문제집(별매)의 기본문제를 함께 반복 학습한다면 일반 공기업 경영학 통합전공 시험을 충분히 대비할 수 있도록 구성하였다.

중급단계는 본격적으로 이론이 확장되는 단계이다. 수험 목적에 맞지 않는 과도한 이론 전개는 배제하고, 반드시 필요한 이론의 확장과 수식 도출만을 선별하여 학습량을 최소화하였다. 기출문제에서 반복적으로 등장하는 대표 유형에 대비할 수 있도록 중급 주제별 예제를 추가하였다. 본 기본서와 문제집(별매)의 중급문제를 함께 반복 학습한다면 경영학 단일전공 시험, B매치 금융공기업, 그리고 공인회계사(CPA) 1차 시험을 충분히 대비할 수 있도록 구성하였다.

고급단계는 한국은행을 중심으로 한 A매치 공기업을 목표로 하는 단계이다. 이 단계에서는 단순히 계산을 잘하는 것을 넘어, 이론을 정확히 이해하고 이를 논리적으로 설명할 수 있는 능력이 요구된다. 이를 위해 한국은행 기출문제를 철저히 분석하여, 서술형 문제에서 어떤 관점으로 접근해야 하는지, 어떤 논리 구조로 답안을 구성해야 하는지를 명확히 담았다.

수험 적합성을 극대화한 직관적 서술과 필수 예제
본 교재는 학술적인 깊이에 치우치기보다, 철저히 수험 적합성에 초점을 맞추었다. 복잡한 수식 전개보다는 직관적인 이해를 돕는 간결한 설명 방식을 채택하였으며, 각 이론의 핵심을 관통하는 필수 예제를 통해 이론 학습이 곧바로 문제 해결 능력으로 이어지도록 구성하였다.

A매치 및 서술형 대비를 위한 심층 분석
고급단계에서는 단순 계산을 넘어 논리적 사고를 요구하는 서술형 문제에 대비할 수 있도록 구성하였다. 특히 한국은행 기출문제를 철저히 분석·반영함으로써, A매치 금융공기업 입사를 목표로 하는 수험생에게 실질적인 해답과 방향을 제시하고자 하였다.

이 책이 재무관리라는 거대한 산을 넘는 데 있어, 가장 효율적이고 확실한 지도가 되기를 바란다.

2026년 2월
공인회계사 원종인