»óÇ° ¾È³» ¹× ȯºÒ, ±³È¯, ¹è¼Û¹®ÀÇ | |
- °¡°Ô ÀüȹøÈ£ : | 1544-1900 |
- Àüȹ®ÀÇ ½Ã°£ : |
¿ÀÀü 9½ÃºÎÅÍ ¿ÀÈÄ 6½Ã±îÁö (¸ÅÁÖ ¿ù¿äÀÏ, È¿äÀÏ, ¼ö¿äÀÏ, ¸ñ¿äÀÏ, ±Ý¿äÀÏ, °øÈÞÀÏ Á¦¿Ü) |
- °¡°Ô À̸ÞÀÏ : | ink@kyobobook.co.kr |
- ÀÌ¿ë Åùèȸ»ç : | CJ´ëÇÑÅë¿î |
ÆǸŰ¡°ÔÁ¤º¸ |
|
- »ç¾÷ÀÚ¸í : | (ÁÖ)±³º¸¹®°í |
- »ç¾÷ÀÚµî·Ï¹øÈ£ : | 102-81-11670 |
- Åë½ÅÆǸž÷½Å°í : | 01-0653 |
- Çö±Ý¿µ¼öÁõ : ¹ß±Þ°¡´É |
|
ÀüÈÁÖ¹® ¹× °áÁ¦¹®ÀÇ |
|
- ²ÉÇÇ´Â ¾Æħ¸¶À» : | 1644-8422 |
°¡°Ô¿Í Á÷°Å·¡¸¦ ÇÏ½Ã¸é ²É¼ÛÀÌ Àû¸³ ¹× °¢Á¾ ÇýÅÿ¡¼ Á¦¿ÜµÇ°í, ¸¸ÀÏÀÇ ¹®Á¦°¡ ¹ß»ýÇÏ´Â °æ¿ì¿¡µµ ²É¸¶ÀÇ µµ¿òÀ» ¹ÞÀ¸½Ç ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. °¡°ÔÀÇ ºÎ´çÇÑ ¿ä±¸, ºÒ°øÁ¤ ÇàÀ§ µî¿¡ ´ëÇؼµµ ²É¸¶·Î Á÷Á¢ ÀüÈÁÖ¼¼¿ä. |
»ó¼¼Á¤º¸ | ±¸¸ÅÈıâ (0) | »óÇ° Q&A (0) | ¹è¼Û/±³È¯/ȯºÒ ¾È³» |
Ã¥¼Ò°³¢º ÀÌ Ã¥Àº À繫ÀçÇ¥¸¦ ´Ù·é À̷мÀÔ´Ï´Ù.
ÀúÀÚ¼Ò°³ÀúÀÚ : ±èÁ¾ÀÏ
¤ý °í·Á´ëÇб³ °æ¿µÇаú
¤ý Washington University in St. Louis, MBA(Olin Business School)
¤ý °í·Á´ëÇб³ °æ¿µÇÐ ¹Ú»ç
¤ý Çѱ¹°øÀÎȸ°è»ç, ¼¼¹«»ç, ¹Ì±¹°øÀÎȸ°è»ç, ¹Ì±¹¼±¹°°Å·¡»ç
¤ý Çѱ¹È¸°èÇÐȸ 2007³âµµ ÃÖ¿ì¼ö ÇÐÀ§³í¹®»ó ¼ö»ó
¤ý Çѱ¹°øÀÎȸ°è»ç, ¼¼¹«»ç, °ü¼¼»ç, °æ¿µ¤ý±â¼úÁöµµ»ç ±¹°¡½ÃÇè ÃâÁ¦À§¿ø
Çö, °¡Å縯´ëÇб³ °æ¿µÇкΠ±³¼ö
Àü, Deloitte ¾ÈÁøȸ°è¹ýÀÎ °¨»çº»ºÎ ±Ù¹«
EY ÇÑ¿µÈ¸°è¹ýÀÎ ±¹Á¦º»ºÎ ±Ù¹«
Çѱ¹¾¾Æ¼ÀºÇà ±â¾÷¿©½Å½É»çÆÀ ±Ù¹«
½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ±â¾÷±ÝÀ¶º»ºÎ ±Ù¹«
»ï¼ºÈÀç ±â¾÷¿¬±ÝÆÄÆ® ±Ù¹«
Çö, ±Û·Î¹ú°æ¿µÇÐȸ ºÎȸÀå/´ëÇ¥ÆíÁýÀ§¿ø
Çѱ¹È¸°èÇÐȸ °øÁ¤°¡Ä¡È¸°èÀ§¿øȸ À§¿øÀå
Çѱ¹È¸°èÁ¤º¸ÇÐȸ »óÀÓÀÌ»ç
Çѱ¹¿¬±ÝÇÐȸ ÆíÁýÀÌ»ç
Àü, Çѱ¹È¸°èÇÐȸ ȸ°èÀú³Î ÆíÁýÀ§¿øÀå
±¹Á¦Áö¿ªÇÐȸ »óÀÓÀÌ»ç
Çö, ±ÝÀ¶°¨µ¶¿ø ȸ°è½ÉÀÇÀ§¿øȸ À§¿ø
Çѱ¹»óÀåȸ»çÇùÀÇȸ Áö¹è±¸Á¶ ÀÚ¹®À§¿øȸ À§¿ø
Çѱ¹ÅäÁöÁÖÅðø»ç ±â¼ú½É»çÆò°¡À§¿ø
°úÇбâ¼úÁ¤º¸Åë½ÅºÎ °øÀͼº½É»çÀ§¿ø
±¹¹Î¿¬±Ý±â±Ý ´ëüÅõÀÚÀ§¿øȸ À§¿ø
Çѱ¹¼ºÎ¹ßÀü Àü»çÀ§Çè°ü¸®À§¿øȸ À§¿ø
Çѱ¹¼®À¯°ø»ç ÅõÀÚ¸®½ºÅ©À§¿øȸ À§¿ø
³ó¾÷Á¤Ã¥º¸Çè±ÝÀ¶¿ø ÅõÀÚ°ü¸®½ÉÀÇÀ§¿øȸ À§¿ø
±Ù·Îº¹Áö°ø´Ü ÁøÈï±â±Ý¿î¿ë½ÉÀÇȸ ½ÉÀÇÀ§¿ø
¼¿ïÁÖÅõµ½Ã°ø»ç ÅõÀڽɻçÀ§¿øȸ À§¿ø
Çö, ³ó¸²Ãà»ê½ÄÇ°ºÎ ºÎÁ¤¼ö±ÞÀÚ½ÉÀÇÀ§¿øȸ À§¿ø
ºÎõ½Ã ÃâÀÚ¤ýÃ⿬±â°ü ¿î¿µ½ÉÀÇÀ§¿øȸ ½ÉÀÇÀ§¿ø
Á¤º¸Åë½Å»ê¾÷ÁøÈï¿ø ¿î¿µÀ§¿øȸ ¿î¿µÀ§¿ø
Àü, (Áõ±Ç¼±¹°À§¿øȸ) Çѱ¹°øÀÎȸ°è»çȸ À§Å¹°¨¸®À§¿øȸ À§¿ø
°ø±â¾÷¤ý°ø°ø±â°ü °æ¿µÆò°¡´Ü Æò°¡À§¿ø
Çѱ¹°Å·¡¼Ò ±â¾÷½É»çÀ§¿øȸ ½ÉÀÇÀ§¿ø´Ü À§¿ø
Çѱ¹°øÀÎȸ°è»çȸ ȸ°è¿¬±¸À§¿øȸ ¿¬±¸À§¿ø
Çѱ¹»óÀåȸ»çÇùÀÇȸ K-IFRS ½Ç¹«ÇùÀÇȸ À§¿ø
Çѱ¹»ê¾÷´ÜÁö°ø´Ü °æ¿µ¤ýȸ°è ¼ö¼®ÄÚµð³×ÀÌÅÍ
°æÂû°øÁ¦È¸ ÅõÀÚ½ÉÀÇÀ§¿ø
Á¦ÁÖ±¹Á¦ÀÚÀ¯µµ½Ã°³¹ß¼¾ÅÍ(JDC) ÅõÀÚ ¹×
Àڱݿî¿ë½ÉÀÇÀ§¿øȸ À§¿ø
ÇÑÀüKPS(ÁÖ) ȯÀ§Çè°ü¸®À§¿ø
Çѱ¹Àü·Â°ø»ç ¸Å°¢½É»çÀ§¿øȸ ½É»çÀ§¿ø
Áö½Ä°æÁ¦ºÎ »ê¾÷±ÝÀ¶Æ÷·³ ȸ¿ø
¼ö»êÀü¹® ÅõÀÚÀÚ ÇùÀÇȸ À§¿ø(Çؾç¼ö»êºÎ)
»çȸº¹Áö¹ýÀÎ ÀÚ¾ÖÁ¾ÇÕº¹Áö¿ø ÀÌ»ç
Áß¼Ò±â¾÷±â¼úÁ¤º¸ÁøÈï¿ø Áß¼Ò±â¾÷±â¼ú°³¹ß
Áö¿ø»ç¾÷ Æò°¡À§¿ø
ÇѽÄÁøÈï¿ø Çõ½ÅÀ§¿øȸ À§¿ø
´ëÇѹα¹ ºê·£µå´ë»ó ½É»çÀ§¿ø(»ê¾÷Á¤Ã¥¿¬±¸¿ø)
Àú¼: ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ (´Üµ¶, Á¦6ÆÇ, McKinsey & Company ¡ºValuation¡», ÀÎÇÇ´ÏƼºÏ½º, 2017.08.31)
Cross border M&A Insight (°øÀú, Çѱ¹¼ÒÀçºÎÇ°ÅõÀÚ±â°üÇùÀÇȸ, 2018.01)
K-IFRS ȸ°èÇÐ ¿ø·Ð (°øÀú, Á¦2ÆÇ, ÆÛ½ºÆ®ºÏ, 2018.02.23)
Çö±ÝÈ帧ǥ¸¦ ¾Ë¸é ¼º°øÀÌ º¸Àδ٠(°øÀú, Á¦1ÆÇ, ¸®½ºÅ©ÄÁ¼³ÆÃÄÚ¸®¾Æ, 2018.02.23)
À繫ȸ°è (°øÀú, Á¦4ÆÇ, µµ¼ÃâÆÇ Å½Áø, 2019.02.27.)
¹Ú»ç³í¹®: ±â¾÷°ø°³ °áÁ¤¿äÀο¡ ´ëÇÑ ½ÇÁõ¿¬±¸: ÄÚ½º´Ú½ÃÀå »óÀå ±â¾÷À» Áß½ÉÀ¸·Î
¿¬±¸º¸°í¼: M&A Åë°è ÆíÁ¦¸¦ À§ÇÑ ±â¹Ý ±¸Ãà ¿¬±¸-Áö½Ä°æÁ¦ºÎ(2010³â)
¹«ÇüÀÚ»ê ¹× ¿µ¾÷±Ç Æò°¡ÀýÂ÷ ¹× Æò°¡±â¹ý-Çѱ¹°øÀÎȸ°è»çȸ(2011³â)
µ¿ÀÏÁö¹è ÇÏ¿¡¼ÀÇ »ç¾÷°áÇÕ¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸-Çѱ¹È¸°è±âÁØ¿ø(2013³â)
±ÝÀ¶¤ýº¸Çè ISC Àü·«ºÐ¾ß ¹ß±¼Á¶»ç-±ÝÀ¶ÅõÀÚÇùȸ(2016³â)
±ÝÀ¶º¸Çè¾÷ °í¿ë½ÇõÀü·« º¸°í¼-Çѱ¹³ëµ¿¿¬±¸¿ø(2017³â)
K-IFRS °øÁ¤°¡Ä¡ Æò°¡ ½ÇÅÂÁ¶»ç ¹× ½Å·Ú¼º Á¦°í¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸-Çѱ¹È¸°è±âÁØ¿ø(2017³â)
¼¼¹ý»ó ºñ»óÀåÁÖ½ÄÆò°¡¹æ¹ýÀÇ À¯¿¬È ¹æ¾È ¿¬±¸-Çѱ¹°øÀÎȸ°è»çȸ(2019³â)
ÀúÀÚ : ÀåÈ«¼®
¤ý Çѱ¹°øÀÎȸ°è»ç, ¼¼¹«»ç, ±¹Á¦°ü¸®È¸°è»ç(CMA)
¤ý ¿¬¼¼´ëÇб³ °æ¿µÇаú Á¹¾÷
¤ý °¡Å縯´ëÇб³ °æ¿µÇÐ ¹Ú»ç
Çö, °¡Å縯´ëÇб³ ȸ°èÇаú °âÀÓ±³¼ö
AIFA ±¹Á¦°æ¿µ¾ÆÄ«µ¥¹Ì CMA, CIA ±³¼ö
AIFA °æ¿µ¾ÆÄ«µ¥¹Ì ȸ°èÇÐ ±³¼ö
Àü, »ï´öȸ°è¹ýÀÎ °¨»çºÎ ÀÌ»ç
¾ÈÁøȸ°è¹ýÀÎ °¨»çº»ºÎ
Àú¼: À繫°ü¸® (4ÆÇ, ¾ÆÀÌÆİ濵¾ÆÄ«µ¥¹Ì, 2019)
±â¾÷Áø´Ü·Ð (¾ÆÀÌÆİ濵¾ÆÄ«µ¥¹Ì, 2016)
À繫ȸ°è (4ÆÇ, µµ¼ÃâÆÇ Å½Áø, °øÀú, 2019)
°æ¿µÁöµµ»ç ȸ°èÇÐ (¿Í¿ìÆнº, 2016)
¿ø°¡°ü¸®È¸°è (2ÆÇ, ¾ÆÀÌÆİ濵¾ÆÄ«µ¥¹Ì, 2018)
½Å¿ëºÐ¼®»çÃÖÁ¾Á¤¸®Áý (¿Í¿ìÆнº, 2016)
¿ø°¡°ü¸®È¸°è-ȸ°è½Ç¹«°ËÁ¤°í½Ã(2ÆÇ,¾î¿ï¸², 2017)
CIA Review (Gleim , Çѱ¹³»ºÎ°¨»çÀÎÇùȸ, ¿ªÀÚ, 2018)
CIA Final Review(µµ¼ÃâÆÇ Å½Áø, 2018)
³»ºÎ°¨»çÀÇ À̷аú ½Ç¹«(µµ¼ÃâÆÇ Å½Áø, 2019)
CMA Summary(µµ¼ÃâÆÇ Å½Áø, 2018)
³í¹® : ºñ»óÀåÁÖ½Ä °¡Ä¡Æò°¡¿¡ ´ëÇÑ ½ÇÁõ¿¬±¸
»ó¹ý»ó °¨»çÀÇ Æ¯¼ºÀÌ ÀÌÀÍÁ¶Á¤¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ
»ó¹ý»ó °¨»çÀÇ Æ¯¼º °áÁ¤¿äÀÎ
¸ñÂ÷Chapter 01
À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® °³¿ä¥° 13
1. º»¼ÀÇ ¸ñÇ¥ 15
2. À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®ÀÇ Á¤ÀÇ 16
3. À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®ÀÇ ÀýÂ÷ 17
4. À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®ÀÇ ¿ª»ç 18
5. Á¤º¸ÀÌ¿ëÀÚ¿Í À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® 20
6. À繫ºñÀ²ÀÇ Á¾·ù 21
7. À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®½Ã À¯ÀÇ»çÇ× 23
8. ȸ°èÀÚ·á ÀÌ¿ë½Ã À¯ÀÇ»çÇ× 25
Chapter 02
À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® °³¿ä¥± 29
1. À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®ÀÇ À¯¿ë¼º 31
2. Ç¥ÁغñÀ² 31
3. °¨»çº¸°í¼ °³¿ä 33
4. »ç¾÷º¸°í¼ °³¿ä 38
5. °¨»çº¸°í¼ °ø½Ã 41
6. À繫ºñÀ²ÀÇ ºÐ·ù 44
Chapter 03
À¯µ¿¼º ¹× ¾ÈÁ¤¼º ºñÀ²¥° 49
1. »ç·Ê±â¾÷ 51
2. À¯µ¿¼º ºñÀ² 58
3. ¾ÈÁ¤¼º ºñÀ² 60
Chapter 04
¾ÈÁ¤¼º ºñÀ²¥± 65
1. ¾ÈÁ¤¼º ºñÀ² 67
Chapter 05
È°µ¿¼º ºñÀ² 77
1. È°µ¿¼º ºñÀ² 79
Chapter 06
¼öÀͼº ºñÀ² 91
1. ¼öÀͼº ºñÀ² 93
2. ¹è´ç°ü·Ã ºñÀ² 100
Chapter 07
¼ºÀ强 ¹× »ý»ê¼º ºñÀ² 105
1. ¼ºÀ强 ºñÀ² 107
2. »ý»ê¼º ºñÀ² 112
Chapter 08
Á¾ÇÕÀûÀÎ ºÐ¼®¥° 119
1. ROI ºÐ¼® 121
2. ROI ºÐ¼® »ç·Ê 122
3. ROI ºÐ¼®ÀÇ È°¿ë 124
4. ROI ºÐ¼®ÀÇ À¯¿ë¼º 125
5. ROE ºÐ¼® 125
6. ·¹ÀÌ´õÂ÷Æ® 127
Chapter 09
Á¾ÇÕÀûÀÎ ºÐ¼®¥± 133
1. Áö¼ö¹ý ºÐ¼® 135
2. ±â¾÷üÁ¾ÇÕÆò°¡Ç¥ 138
Chapter 10
Çö±ÝÈ帧ºÐ¼® 143
1. Çö±ÝÈ帧ǥÀÇ °³¿ä 145
2. Çö±ÝÈ帧°ú °æ¿µÈ°µ¿ 149
3. Çö±ÝÈ帧ºÐ¼®ÀÇ ÀÇÀÇ 151
4. ¿µ¾÷È°µ¿ Çö±ÝÈ帧 ºÐ¼® 152
5. Çö±ÝÈ帧 ºñÀ²ºÐ¼® 153
6. Çö±ÝÈ帧°ú ÀÇ»ç°áÁ¤ 156
Chapter 11
ºÐ½Äȸ°è 161
1. ºÐ½Äȸ°èÀÇ À¯Çü°ú ¿øÀÎ 163
2. ºÐ½Äȸ°èÀÇ ¹æ¹ý 165
3. ºÐ½Ä»ç·Ê 170
Chapter 12
ÁúÀû ºÐ¼® 177
1. »ê¾÷ºÐ¼®: »ê¾÷ÀÇ °æÀﱸÁ¶ ºÐ¼® 179
2. »ê¾÷ºÐ¼®: Á¦Ç°¼ö¸íÁÖ±âÀÌ·Ð 181
3. ÁúÀû ºÐ¼® 183
Chapter 13
À繫ºÐ¼® È®Àå: IPO¿ä°Ç ¥° 189
1. ±â¾÷°ø°³¶õ? 191
2. ±â¾÷°ø°³(IPO)ÀÇ ¸ñÀû 191
3. ±â¾÷°ø°³ÀÇ ÇýÅà 192
4. ±â¾÷°ø°³ÀÇ ±¸Á¶ 194
5. ½É»ç°á°ú ºÐ¼® 196
Chapter 14
À繫ºÐ¼® È®Àå: IPO¿ä°Ç ¥± 203
1. »óÀ忹ºñ½É»ç 205
2. À¯°¡Áõ±Ç½ÃÀå »óÀå¿ä°Ç 205
Chapter 15
À繫ºÐ¼® È®Àå: IPO¿ä°Ç ¥² 213
1. ÄÚ½º´Ú½ÃÀå »óÀå¿ä°Ç 215
2. Äڳؽº½ÃÀå »óÀå¿ä°Ç 220
3. »óÀåÀýÂ÷ 223
Chapter 16
±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ÀϹݷХ° 227
1. °¡Ä¡¿Í °¡°Ý 229
2. °¡Ä¡Æò°¡ Àû¿ë ºÐ¾ß 229
3. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ÇÙ½É: Çù»ó 234
Chapter 17
±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ÀϹݷХ± 239
1. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡¿¡ ´ëÇÑ ¿ÀÇØ 241
2. ±â¾÷°¡Ä¡ Æò°¡¹æ¹ý ¹× ºñ±³ºÐ¼® 243
3. ±â¾÷°¡Ä¡ °ü·Ã ÇÒÁõ ¹× ÇÒÀÎ 245
4. ÈÆóÀÇ ½Ã°£°¡Ä¡ 248
Chapter 18
»ó´ë°¡Ä¡ Æò°¡ 255
1. Æò°¡¹æ¹ý 257
2. PER 258
3. PEGR 259
4. PSR 260
5. PBR 260
6. »ç·Ê¿¬±¸ 261
7. EV/EBITDA 263
Chapter 19
Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎ(DCF)¸ðÇü ¥° 267
1. DCF ¸ðÇüÀÇ Á¤ÀÇ 269
2. DCF ¸ðÇüÀÇ °è»ê±¸Á¶ 269
3. ¿µ¾÷°¡Ä¡(OV) 271
4. À׿©Çö±ÝÈ帧(FCF): ¹æ¹ý1 272
5. À׿©Çö±ÝÈ帧(FCF): ¹æ¹ý2 273
6. À׿©Çö±ÝÈ帧(FCF): ¹æ¹ý3 273
7. Àüü °è»êÈ帧 274
8. °ú°Å ½ÇÀûºÐ¼® 275
Chapter 20
Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎ(DCF)¸ðÇü ¥± 279
1. ÀÚº»ºñ¿ë ÃßÁ¤ 281
2. ¹Ì·¡½ÇÀû ¿¹Ãø 286
3. ¿µ±¸°¡Ä¡ »êÁ¤ 289
4. °á°úÀÇ »êÃâ ¹× Çؼ® 291
Chapter 21
ÇÕº´ºñÀ² »êÁ¤ 295
1. ÀÚº»½ÃÀå¹ý: ÇÕº´°¡¾× 297
2. º»Áú°¡Ä¡: »êÁ¤¹æ¹ý 297
3. º»Áú°¡Ä¡: ±ÔÁ¤°³Á¤ 298
4. º»Áú°¡Ä¡: »ç·ÊºÐ¼® 299
Chapter 22
°ø¸ð°¡ »êÁ¤ 305
1. °ø¸ð°¡ °áÁ¤¿ä¼Ò 307
2. °ø¸ð°¡ »êÁ¤È帧 307
3. °ø¸ð°¡ »êÁ¤¹æ¹ý 309
4. ºñ±³È¸»ç ¼±Á¤±âÁØ 310
5. Èñ¸Á°ø¸ð°¡°Ý ¹üÀ§°áÁ¤ 310
6. ¼ö¿ä¿¹Ãø 311
7. °ø¸ð°¡ »ç·ÊºÐ¼® 311
Chapter 23
¼¼ ¹ý 317
1. ¼¼¹«»ó »óÀåÁÖ½Ä Æò°¡¹æ¹ý 319
2. ¼¼¹«»ó ºñ»óÀåÁÖ½Ä Æò°¡¹æ¹ý 319
3. ¼¼¹«»ó ºñ»óÀåÁÖ½Ä Æò°¡»ç·Ê 322
4. ÃÖ´ëÁÖÁÖÀÇ ÇÒÁõÆò°¡ 323
5. ºñ»óÀåÁÖ½Ä Æò°¡½ÉÀÇÀ§¿øȸ 324
Chapter 24
°æÁ¦Àû ºÎ°¡°¡Ä¡(EVA)¿Í ÃÊ°úÀÌÀ͸ðÇü(RIM) 331
1. °æÁ¦Àû ºÎ°¡°¡Ä¡(EVA)ÀÇ »êÃâ 333
2. °æÁ¦Àû ºÎ°¡°¡Ä¡(EVA)ÀÇ ÀÇÀÇ 335
3. ¼º°úÆò°¡ÁöÇ¥¿Í ºñ±³±âÁØ 335
4. RIM: °³¿ä 336
5. RIM: »ê½Ä 338
6. RIM: ÀÜ¿©°¡Ä¡ 338
7. RIM°ú EVA Model 340
Chapter 25
±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ½ÇÀü¿¬½À 343
1. °¡Á¤ ¹× À繫Ç׸ñ ÃßÁ¤ 345
2. À׿©Çö±ÝÈ帧(FCF) °è»ê 346
3. ÅõÇÏÀÚº»ÀÌÀÍ·ü(ROIC) & ÀçÅõÀÚÀ² »êÁ¤ 349
4. ÃßÁ¤±â°£ÀÇ È®Àå 350
5. ÁÖ¿ä Ç׸ñ Á¤¸® 351
6. Àå±â ÃßÁ¤ 352
7. ¿µ±¸°¡Ä¡ »êÁ¤ 353
8. ¿µ¾÷°¡Ä¡ »êÁ¤ 354
Chapter 26
À繫Á¦Ç¥ ÃßÁ¤ 357
1. ÃßÁ¤±â°£ ¹× ¼¼ºÎ»çÇ× °áÁ¤ 359
2. ÃßÁ¤°úÁ¤ 6´Ü°è 360
3. »ç·ÊºÐ¼® 365
Chapter 27
»ç¾÷Ÿ´ç¼º °ËÅä 373
1. ÀÚº»¿¹»êÀÇ ÀÇÀÇ 375
2. ÅõÀÚÀÇ ºÐ·ù 375
3. ÀÚº»¿¹»êÀÇ ´Ü°è 376
4. Çö±ÝÈ帧ÀÇ ÃßÁ¤: ±âº»¿øÄ¢ 377
5. »ç·ÊºÐ¼® 381
6. ³»ºÎ¼öÀÍ·ü(IRR)À̶õ? 384
7. ÅõÀÚ ÀÇ»ç°áÁ¤±âÁØ 384
Ã¥¼ÓÀ¸·Î[¸Ó¸®¸»] ±× µ¿¾È ±â¾÷ºÐ¼® ¹× °¡Ä¡Æò°¡ ºÐ¾ß¿¡¼ È°µ¿Çß´ø ÀúÀÚµéÀÇ ½Ç¹« ¹× °ÀÇ °æÇèÀ» ÀÌ Ã¥ Çѱǿ¡ ³ìÀÌ·Á ÇÏ¿´´Ù. ¿©ÀüÈ÷ ¾Æ½¬¿î ºÎºÐµé ¶§¹®¿¡ ¸î ¹øÀ» ÁÖÀúÇÏ¿´Áö¸¸ µ¶ÀÚµéÀÇ ±â´Ù¸²À» ¸¶³É ¹Ì·ê ¼ö´Â ¾ø¾î Á¹ÀÛÀ» ³»±â·Î ÇÏ¿´´Ù. ȸ°èÀDZ⺻±â´ÉÀºÁ¤º¸ÀÌ¿ëÀÚ¿¡°ÔÀ¯¿ëÇÑÁ¤º¸¸¦Á¦°øÇÔÀ¸·Î½áÁ¤º¸ÀÌ¿ëÀÚÀÇÀÇ»ç°áÁ¤ÀÌÈ¿À²ÀûÀ¸·ÎÀÌ·ç¾îÁöµµ·ÏÇϴ°ÍÀÌ´Ù.´ëºÎºÐÀÇȸ°è °ü·Ã µµ¼°¡È¸°èÁ¤º¸ÀÇ»ý»êÃø¸é¿¡Ä¡¿ìÃÄÀִٸ麻¼´Âȸ°èÁ¤º¸ÀÇÀÌ¿ëÃø¸é¿¡¼³»¿ëÀÌÀÌ·ç¾îÁ®ÀÖ´Ù.¿ì¸®°¡È¸°è¸¦¹è¿ì´Â´ëºÎºÐÀÇÀÌÀ¯´ÂÁ÷Á¢ÀûÀÎȸ°è´ã´çÀÚÀÌ¿Ü¿¡´Âȸ°èÁ¤º¸ÀÇ»ý»êÃø¸éº¸´Ù´Âȸ°èÁ¤º¸ÀÇÀÌ¿ë¿¡ÀÖ´Ù°íº¼¼öÀÖ´Ù.ȸ°èÁ¤º¸°¡½Ç¹«ÀûÀ¸·ÎÀÌ¿ëµÇ°íÁֵȺоßÁßÀÇÇϳª´ÂÀ繫Á¦Ç¥ºÐ¼®À̶ó°íº¼¼öÀÖÀ¸¸ç,À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®ÀDZñØÀûÀθñÀûÀººÐ¼®´ë»ó±â¾÷ÀÇ°¡Ä¡Æò°¡(valuation)¶ó°íº¼¼öÀÖ´Ù. º»¼´Âȸ°èÁ¤º¸°¡½Ç¹«ÀûÀ¸·ÎÀÌ¿ëµÇ°íÀÖ´ÂÀ繫Á¦Ç¥ºÐ¼®°ú±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡¹®Á¦¸¦´Ù·ç°íÀÚÇÑ´Ù.±â¾÷¿¡´ëÇÑÁ¤º¸ÀÌ¿ëÀÚÀÇÀÇ»ç°áÁ¤Àº±âº»ÀûÀ¸·Î±â¾÷°¡Ä¡¸¦±âÁØÀ¸·ÎÀÌ·ç¾îÁö¹Ç·ÎÀ繫Á¦Ç¥ºÐ¼®(financialstatementsanalysis)°ú±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡(valuation)´Â¸ðµçÀÇ»ç°áÁ¤ÀÚµéÀÌÁ÷¸éÇϴ¹®Á¦ÀÌ´Ù.µû¶ó¼,À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®°ú±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡¿¡È¸°èÁ¤º¸°¡¾î¶»°ÔÀÌ¿ëµÇ°íÀִ°¡¸¦ÀÌÇØÇϴ°ÍÀº°ðȸ°èÇÐÀÇÇʿ伺¿¡´ëÇѱٺ»ÀûÀÎÀÌÇØ¿Í´Ù¸¦¹Ù°¡¾ø´Ù. º»¼ÀÇ ±¸¼ºÀ» ÀüüÀûÀ¸·Î »ìÆ캸¸é Å©°Ô À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®°ú ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ µÎ ºÐ¾ß·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ´Ù. ¸ÕÀú À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® ºÐ¾ß´Â À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® °³¿ä, 6´ë À繫ºñÀ²ºÐ¼®, Á¾Çպм®, Çö±ÝÈ帧ºÐ¼®, ºÐ½Äȸ°è, ÁúÀûºÐ¼®, »óÀå¿ä°ÇÀ» ´Ù·ç°Ô µÈ´Ù. ÇÑÆí ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ºÐ¾ß´Â ÀϹݷÐ, »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡, Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎ(DCF) ¸ðÇü, È°¿ëºÐ¾ßÀÎ ÇÕº´ºñÀ², °ø¸ð°¡ »êÁ¤, ¼¼¹ý, EVA Model, RIM, ½ÇÀü¿¬½À, ¹Ì·¡ À繫ÃßÁ¤, »ç¾÷¼º °ËÅ並 ´Ù·ç°Ô µÈ´Ù. 1Àå~2ÀåÀº °¨»çº¸°í¼, »ç¾÷º¸°í¼ µî À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ±âº»ÀûÀÎ °³¿ä¸¦ ´Ù·ç°í ÀÖÀ¸¸ç, 3Àå~7ÀåÀº »ç·Ê±â¾÷ÀÇ ¿¹½Ã¿Í ÇÔ²² À¯µ¿¼º, ¾ÈÁ¤¼º, È°µ¿¼º, ¼öÀͼº, ¼ºÀ强, »ý»ê¼º ºñÀ²·Î ÀÌ·ç¾îÁø 6´ë À繫ºñÀ²ÀÇ »êÃâ¹æ¹ý, ÀǹÌ, »ç·Ê µîÀ» ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¼³¸íÇÏ°í ÀÖ´Ù. 8Àå~9ÀåÀº ¾ÕÀå¿¡¼ ´Ù·é À繫ºñÀ²À» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ROI ºÐ¼®, Áö¼ö¹ý ºÐ¼®°ú ÇÔ²² ·¹ÀÌ´õÂ÷Æ® ÀÛ¼º¹æ¹ý µî Á¾ÇÕÀûÀÎ ºÐ¼®À¸·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ´Ù. 10Àå¿¡¼´Â Á߿伺ÀÌ °Á¶µÇ°í ÀÖÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ Á¦´ë·Î È°¿ëÇÏ°í ÀÖÁö ¸øÇÑ Çö±ÝÈ帧ºÐ¼®À» ´Ù·ç¸ç, 11Àå¿¡¼´Â ºÐ½Äȸ°èÀÇ À¯Çü ¹× ´Ù¾çÇÑ ¹æ¹ýÀ» »ìÆ캸°í, 12Àå¿¡¼´Â »ê¾÷ºÐ¼®À» Æ÷ÇÔÇÑ ÁúÀû ºÐ¼®À» ´Ù·ç°í ÀÖ´Ù. ÇÑÆí, 13Àå~15ÀåÀº À繫ºÐ¼® È®Àå Ãø¸é¿¡¼ ±â¾÷µé »óÀå °ü·ÃµÈ IPO ¿ä°ÇÀ» ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¼³¸íÇÑ´Ù. 16ÀåºÎÅÍ´Â À繫Á¦Ç¥ºÐ¼® ´ÙÀ½ ´Ü°èÀÎ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖÀ¸¸ç, 16Àå~17ÀåÀº °¡Ä¡Æò°¡¹æ¹ý·Ð, ±â¾÷°¡Ä¡ °ü·Ã ÇÒÁõ ¹× ÇÒÀÎ µî Àü¹ÝÀûÀÎ °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ °³¿ä¸¦ ´Ù·ç°í 18ÀåÀº PER, EV/EBITDA µî »ó´ëÀûÀ¸·Î ½±°Ô Á¢±ÙÇÒ ¼ö ÀÖ´Â »ó´ë°¡Ä¡ Æò°¡¸¦ ÁýÁßÀûÀ¸·Î ´Ù·ç°Ô µÈ´Ù. 19Àå~20ÀåÀº °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ È²Á¦¶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎ(DCF) ¸ðÇüÀÇ ¸ðµç °ÍÀ» ´Ù·ç°Ô µÈ´Ù. 21Àå ÇÕº´ºñÀ², 22Àå °ø¸ð°¡ »êÁ¤, 23Àå ¼¼¹ýÀº °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ È°¿ëºÐ¾ß·Î º¼ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç ÁÖ¿ä Æò°¡¹æ¹ý ¹× Ư¡µé À§ÁÖ·Î »ìÆ캻´Ù. 24ÀåÀº ÃÊ°úÀÌÀÍÀ» ÀÌ¿ëÇÑ °¡Ä¡Æò°¡¹æ¹ýÀÎ EVA Model°ú RIMÀ» ´Ù·ç¸ç ÃÖ±Ù ½ÇÀü¿¡¼ RIMÀÌ È°¿ëµµ°¡ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖ´Â »óȲÀÌ´Ù. ÇÑÆí 25ÀåÀº ¾Õ Àå¿¡¼ ¹è¿î Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎ(DCF) ¸ðÇüÀÇ ½ÇÀü¿¬½ÀÀ» ÇÏ°Ô µÈ´Ù. 26ÀåÀº ÃßÁ¤ÀÇ ÀÛµ¿¿ø¸® µî À繫Á¦Ç¥ÀÇ ¹Ì·¡ ÃßÁ¤À» ´Ù·ç°Ô µÇ¸ç, ¸¶Áö¸·À¸·Î 27ÀåÀº °¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ÀÀ¿ëÀ̶ó°í ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÇÁ·ÎÁ§Æ® °¡Ä¡Æò°¡ÀÎ »ç¾÷¼º °ËÅ並 ´Ù·é´Ù. À繫Á¦Ç¥¿¡¼ Ãâ¹ßÇÏ¿© Á¾Âø¿ªÀÎ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡±îÁö Àû¾îµµ ½Ç¹«¿¡¼ ÇÊ¿äÇÑ ¸ðµç ³»¿ëÀ» À̷аú ÇÔ²² öÀúÈ÷ ½Ç¹«Àû ³»¿ëÀ¸·Î ´Ù·ç·Á°í ÇÏ¿´´Ù. º»¼´Â °æ¿µ±âȹ, °æ¿µ°ü¸®, °æ¿µÀü·«, ½Å±Ô»ç¾÷, M&A, À繫, ÀÚ±Ý, ȸ°è °ü·Ã ¾÷¹« ´ã´çÀÚµé»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÇØ´ç ºÐ¾ß¿¡ °ü½ÉÀÌ ÀÖ´Â °æ¿µ´ëÇпø(MBA) Çлýµé°ú °æ¿µÇаú °íÇгâµéÀÌ ÇÙ½ÉÀûÀ¸·Î ¾Ë¾Æ¾ßÇÒ ³»¿ëÀ¸·Î ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. Áï, º»¼´Â À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®°ú ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ºÐ¾ß¿¡ °ü½ÉÀÌ ÀÖ´Â ÀÔ¹®ÀÚ, ½Ç¹«ÀÚ, Àü¹®°¡¿Í °ü·ÃµÈ ½ÃÇèÀÇ ¼öÇè»ý ¸ðµÎ¸¦ À§ÇÑ Áöħ¼°¡ µÉ °ÍÀÌ´Ù. º»¼ÀÇ ¸¹Àº ºÎÁ·ÇÑ Á¡µéÀº ÇâÈÄ µ¶ÀÚ ¿©·¯ºÐµéÀÇ ´Ù¾çÇÑ ¸ñ¼Ò¸®¸¦ ¹Ý¿µÇÏ¿© º¸¿ÏÇØ ³ª°¥ °èȹÀÌ´Ù. ¿À·£ ±â°£ ÁýÇÊ°úÁ¤À» ¸¶Ä¡°í ù ÃâÆÇÀ» µ¶Àڵ鿡°Ô ¼±À» º¸ÀÌ°Ô µÇ¾î ±â»Ú±âµµ ÇÏÁö¸¸ ÇÑÆíÀ¸·Î´Â ¹«°Å¿î »ç¸í°¨À» ´À³¢°Ô µÈ´Ù. µ¶ÀÚ ¿©·¯ºÐµéÀÇ ²÷ÀÓ¾ø´Â ¼º¿ø°ú ÁúÃ¥À» ±â´Ù¸°´Ù. ¹«¾ùº¸´Ù º»¼°¡ Ãâ°£µÇ±â¿¡´Â µµ¼ÃâÆÇ Å½ÁøÀÇ ÃÖÈ¿Áø »ó¹«´Ô°ú ±è´ë¸í °úÀå´ÔÀÇ ²÷ÀÓ¾ø´Â ¾ÖÁ¤°ú ¼¼½ÉÇÑ ¹è·Á°¡ Àý´ëÀûÀ¸·Î ÄÇ´Ù. ¶ÇÇÑ º»¼ÀÇ Ãâ°£¿¡ Èû½áÁֽŠµµ¼ÃâÆÇ Å½Áø ÃÖÀç¹ü »çÀå´Ô°ú Á÷¿ø ¿©·¯ºÐ²² ±íÀº °¨»ç¸¦ µå¸°´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î ÈÞÀÏ ¹× »õº®±îÁö ¿¬±¸½Ç, »ç¹«½Ç°ú Áý ¾Õ 24½Ã°£ Ä«Æä¿¡¼ ÁýÇÊÇß´ø Ãß¾ïÀÌ ¶°¿À¸£¸ç ¿À·£ ±â°£ »ç¶ûÀ¸·Î Ãâ°£À» ±â´Ù·ÁÁØ ÀúÀÚµéÀÇ °¡Á·µé¿¡°Ô ¹Ì¾ÈÇÔÀ» ÀüÇÏ°í ½Í´Ù. 2019³â 8¿ù ¾î´À ¶ß°Å¿î ÇÑ¿©¸§¿¡ ÀúÀÚµé ¾¸ |
±³È¯ ¹× ȯºÒ °¡´É |
»óÇ°¿¡ ¹®Á¦°¡ ÀÖÀ» °æ¿ì |
1) »óÇ°ÀÌ Ç¥½Ã/±¤°íµÈ ³»¿ë°ú ´Ù¸£°Å³ª ºÒ·®(ºÎÆÐ, º¯Áú, ÆļÕ, Ç¥±â¿À·ù, À̹°È¥ÀÔ, Áß·®¹Ì´Þ)ÀÌ ¹ß»ýÇÑ °æ¿ì - ½Å¼±½ÄÇ°, ³ÃÀå½ÄÇ°, ³Ãµ¿½ÄÇ° : ¼ö·ÉÀÏ ´ÙÀ½³¯±îÁö ½Åû - ±âŸ »óÇ° : ¼ö·ÉÀϷκÎÅÍ 30ÀÏ À̳», ±× »ç½ÇÀ» ¾È ³¯ ¶Ç´Â ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´ø ³¯·ÎºÎÅÍ 30ÀÏ À̳» ½Åû 2) ±³È¯ ¹× ȯºÒ½Åû ½Ã ÆǸÅÀÚ´Â »óÇ°ÀÇ »óŸ¦ È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ´Â »çÁøÀ» ¿äûÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç »óÇ°ÀÇ ¹®Á¦ Á¤µµ¿¡ µû¶ó Àç¹è¼Û, ÀϺÎȯºÒ, ÀüüȯºÒÀÌ ÁøÇàµË´Ï´Ù. ¹ÝÇ°¿¡ µû¸¥ ºñ¿ëÀº ÆǸÅÀÚ ºÎ´ãÀ̸ç ȯºÒÀº ¹ÝÇ°µµÂøÀϷκÎÅÍ ¿µ¾÷ÀÏ ±âÁØ 3ÀÏ À̳»¿¡ ¿Ï·áµË´Ï´Ù. |
´Ü¼øº¯½É ¹× ÁÖ¹®Âø¿ÀÀÇ °æ¿ì |
1) ½Å¼±½ÄÇ°, ³ÃÀå½ÄÇ°, ³Ãµ¿½ÄÇ° ÀçÆǸŰ¡ ¾î·Á¿î »óÇ°ÀÇ Æ¯¼º»ó, ±³È¯ ¹× ȯºÒÀÌ ¾î·Æ½À´Ï´Ù. 2) ÈÀåÇ° ÇǺΠƮ·¯ºí ¹ß»ý ½Ã Àü¹®ÀÇ Áø´Ü¼ ¹× ¼Ò°ß¼¸¦ Á¦ÃâÇϽøé ȯºÒ °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ °æ¿ì Á¦¹Ýºñ¿ëÀº ¼ÒºñÀÚ ºÎ´ãÀ̸ç, ¹è¼Ûºñ´Â ÆǸÅÀÚ°¡ ºÎ´ãÇÕ´Ï´Ù. ÇØ´ç ÈÀåÇ°°ú ÇǺΠƮ·¯ºí°úÀÇ »ó´çÇÑ Àΰú°ü°è°¡ ÀÎÁ¤µÇ´Â °æ¿ì ¶Ç´Â Áúȯġ·á ¸ñÀûÀÇ °æ¿ì¿¡´Â Áø´Ü¼ ¹ß±Þºñ¿ëÀ» ÆǸÅÀÚ°¡ ºÎ´ãÇÕ´Ï´Ù. 3) ±âŸ »óÇ° ¼ö·ÉÀϷκÎÅÍ 7ÀÏ À̳» ½Åû, ¿Õº¹¹è¼Ûºñ´Â ¼ÒºñÀÚ ºÎ´ã 4) ¸ð´ÏÅÍ ÇØ»óµµÀÇ Â÷ÀÌ·Î »ö»óÀ̳ª À̹ÌÁö°¡ ´Ù¸¥ °æ¿ì ´Ü¼øº¯½É¿¡ ÀÇÇÑ ±³È¯ ¹× ȯºÒÀÌ Á¦ÇÑµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. |
|
±³È¯ ¹× ȯºÒ ºÒ°¡ |
1) ½Åû±âÇÑÀÌ Áö³ °æ¿ì 2) ¼ÒºñÀÚÀÇ °ú½Ç·Î ÀÎÇØ »óÇ° ¹× ±¸¼ºÇ°ÀÇ Àüü ¶Ç´Â ÀϺΰ¡ ¾ø¾îÁö°Å³ª ÈѼÕ, ¿À¿°µÇ¾úÀ» °æ¿ì 3) °³ºÀÇÏ¿© ÀÌ¹Ì ¼·ÃëÇÏ¿´°Å³ª »ç¿ë(Âø¿ë ¹× ¼³Ä¡ Æ÷ÇÔ)ÇØ »óÇ° ¹× ±¸¼ºÇ°ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¼Õ»óµÈ °æ¿ì 4) ½Ã°£ÀÌ °æ°úÇÏ¿© »óÇ°ÀÇ °¡Ä¡°¡ ÇöÀúÈ÷ °¨¼ÒÇÑ °æ¿ì 5) »ó¼¼Á¤º¸ ¶Ç´Â »ç¿ë¼³¸í¼¿¡ ¾È³»µÈ ÁÖÀÇ»çÇ× ¹× º¸°ü¹æ¹ýÀ» ÁöÅ°Áö ¾ÊÀº °æ¿ì 6) »çÀü¿¹¾à ¶Ç´Â ÁÖ¹®Á¦ÀÛÀ¸·Î ÅëÇØ ¼ÒºñÀÚÀÇ ÁÖ¹®¿¡ µû¶ó °³º°ÀûÀ¸·Î »ý»êµÇ´Â »óÇ°ÀÌ ÀÌ¹Ì Á¦ÀÛÁøÇàµÈ °æ¿ì 7) º¹Á¦°¡ °¡´ÉÇÑ »óÇ° µîÀÇ Æ÷ÀåÀ» ÈѼÕÇÑ °æ¿ì 8) ¸À, Çâ, »ö µî ´Ü¼ø ±âÈ£Â÷ÀÌ¿¡ ÀÇÇÑ °æ¿ì |